En los días previos al esperado informe mensual de estimaciones agrícolas del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés), la duda entre los operadores era la dimensión del recorte que el organismo haría sobre el nivel de los rindes de la soja estadounidense 2017/2018, producto de las adversas condiciones climáticas (falta de humedad) vigentes en amplias zonas productoras. Ninguno consideró como posibilidad un incremento respecto de las cifras de julio.
Sin embargo, los técnicos del organismo que relevaron los campos -en este reporte quedaron atrás los rindes de tendencia y se valoraron los datos obtenidos en los recorridos zonales- orientaron sus cifras a contramano de la expectativa de los operadores. En efecto, el USDA estimó ayer un rinde promedio de 32,22 quintales por hectárea y un volumen de 119,23 millones de toneladas para la nueva cosecha de ese país, dato que implica un récord histórico (la recolección comienza a fines de octubre), al superar los 117,21 millones de la campaña 2016/2017.
Así, todos los datos oficiales superaron las cifras previstas por los operadores en los días previos, en los que calcularon un rinde promedio de 31,94 quintales (el rango fue de 31,54 a 32,28 quintales) y un volumen de 114,63 millones de toneladas para la cosecha, que incluso se ubicaba debajo de los 115,94 millones del reporte de julio.
El impacto de la sorpresa se trasladó de manera inmediata a las pizarras de la Bolsa de Chicago, que pasaron de mostrar subas próximas a los US$ 3 en los minutos previos a la publicación del informe oficial a reflejar bajas superiores a los US$ 11 por tonelada para la soja. Al cierre de los negocios, las posiciones agosto y noviembre perdieron US$ 11,85 y US$ 12,12, en tanto que sus ajustes resultaron de 341,99 y 345,49 dólares por tonelada.
También contribuyó con la tónica bajista la proyección de existencias finales para Estados Unidos de 12,94 millones de toneladas, que superaron los 12,53 millones del informe anterior y los 11,54 millones previstos por los operadores.
Efecto dominó
Las bajas externas también arrastraron el valor de la soja argentina. En su comentario diario, la Bolsa de Comercio de Rosario contó que en el inicio de la jornada, antes de la publicación del reporte del USDA, las fábricas llegaron a ofrecer $ 4350 por tonelada de soja disponible, un valor que cayó de manera abrupta hasta los $ 4150 tras la difusión de las cifras del organismo y que marcó un retroceso de $ 150 respecto de anteayer. La soja de la próxima cosecha, con entrega en mayo, también se cotizó en baja, al caer de 252 a 245 dólares la tonelada. De igual modo, la posición mayo en el Mercado a Término de Buenos Aires perdió US$ 5,50 y cerró con un ajuste de US$ 249.
En su trabajo, el USDA elevó de 56,80 a 57,80 millones de toneladas su cálculo sobre la cosecha argentina de soja 2016/2017 y mantuvo en 57 millones la proyección 2017/2018.
El maíz, al descenso
El mercado replicó con el maíz la lógica vivida con la soja. Mientras se esperaba un recorte significativo en las cifras estadounidenses respecto de julio, el USDA sorprendió con cifras “positivistas” desde el costado agronómico. Si bien redujo el rinde promedio de 107,14 a 106,39 quintales por hectárea, lo dejó muy por encima de los 104,32 quintales esperados por los operadores.
Con esa cifra como fundamento, el USDA calculó la cosecha del cereal en 359,50 millones de toneladas, por debajo de los 362,09 millones del mes pasado, pero por encima de los 351,93 millones previstos por los privados. Ese dato se reflejó sobre las existencias finales, que pese a caer de 59,06 a 57,74 millones quedaron un 13,5% arriba de los 50,88 millones previstos por el mercado.
En Chicago, las posiciones septiembre y diciembre del maíz bajaron 5,91 y 6 dólares, al quedar en 140,64 y 146,06 dólares por tonelada.
El récord menos esperado
119,23
Millones de toneladas
La previsión del USDA para la cosecha 2017/2018 supera los 117,21 millones del ciclo anterior.
33,22
Quintales por hectárea
Es el rinde promedio que estimó el USDA para la soja, sobre los 31,94 que se esperaban.
12,13%
Existencias en alza
Es el aumento del stock final que estimó el USDA, en 12,94 millones de toneladas.
